回購『寵兒』

　　20世紀90年代初，經濟改革進一步深化，外國資本紛紛湧向中國這個新興市場。在這種大背景下，上海家化與美國莊臣父子有限公司合資成立了上海露美莊臣化妝品有限公司。合資後，上海家用化學品廠規模縮小了很多，但是母體得到了保留。

　　也正是在這個時候，上海家化把當時自己最具知名度的兩個品牌——『美加淨』和『露美』投入到新成立的合資公司中，由美方全面管理。美國莊臣公司是世界領先的家庭清潔用品、個人護理用品和殺蟲產品制造商之一。雖然當時的合資公司有意向化妝品行業發展，但經營化妝品畢竟不是莊臣的強項。由於經營不善，『露美』和『美加淨』這兩個曾經著名的品牌市場聲譽度逐年下降，面臨被淘汰出局的危險。

　　到1991年，『美加淨』的年銷售額一落千丈，從前一年的3億多元一下子降至600萬元。曾經的『第一護膚品牌』好像一夜之間在市場上蒸發了。面對昔日的『寵兒』淪落到如此的地步，上海家化豈能甘心。1994年，趁莊臣公司在全球范圍調整產品線的時機，上海家化毅然出巨資回購『美加淨』品牌。

　　1997年，『美加淨』在被收回三年後，又重新被評為上海市著名商標。從2007年開始，上海家化在分析市場競爭環境和競爭對手之後，逐步醞釀『美加淨』的復興計劃，通過對品牌整體的重新規劃和梳理，同時開發相應的新產品，取得了良好的市場反饋。2010年的財務報表顯示，『美加淨』全年銷售額超3億元，年增長率達到10%以上，市場佔有率2%左右。這一民族品牌在回歸上海家化後，正逐步走出陰霾，邁向復興之路。

　　二次創業

　　就在上海家化回購『美加淨』的前兩年，也就是1992年，企業改制為『上海家化聯合公司』，開始按照當時全球領先的市場管理模式推行『品牌經理制度』，這為上海家化從一個計劃經濟下的工廠轉變為市場經濟條件具備競爭力的現代化企業奠定了重要基礎。

　　『品牌經理制』著力培養本土的營銷尖端人纔，同時上海家化還建立了第一個初級呼叫中心，這就是後來『800消費者熱線』的前身。1995年，上海家化獲得了挪威船級社通過的ISO-9001質量體系的國際認證，成為中國家用化學品生產企業中首家獲得國際質量體系認證的企業。

　　1999年，作為上海工業實施大集團戰略的重大舉措，『上海家化聯合公司』吸收兼並了『上海日用化學(集團)公司』，於是就有了新的『上海家化(集團)有限公司』。

　　2001年，上海家化再次改制為『上海家化聯合股份有限公司』並在上海證券交易所成功上市。資本平臺的搭建，為這家百年老店走向世界舞臺奠定了堅實基礎。

　　『六神』『美加淨』『佰草集』等多個知名品牌組成了上海家化品牌部落，分別佔據了各自細分市場的領導地位，其強大研發和品牌實力體現出綜合競爭力，使得上海家化成為唯一能與國際同行展開全方位競爭的本土日化企業。2008年，公司營業收入達到24.93億元人民幣，淨利潤達到1.85億元人民幣。

　　平安時代

　　在2008年8月，上海市出臺了《關於進一步推進上海國資國企改革發展的若乾意見》，這是上海新一輪國資改革的總綱領，其中明確提出要推動一般競爭性領域國資的調整退出。在『靚女先嫁』的思路主導下，上海市決定出售上海家化。

　　2011年10月，國資正式退出上海家化，這引發平安、海航、復星三大集團的爭相競購，最後平安集團旗下平安信托憑借資源優勢和寶貴的承諾勝出。12月，平安信托以51.09億元的價格正式入主上海家化。此後，上海家化的身份從國有變成了混合所有制企業。

　　平安入主兩年後，上海家化的業績持續上昇，2014財年，上海家化營收53.34億元，增幅高達19.38%，在這樣大的體量上實現大幅度增長，並不是一件容易的事，何況這是公司改制後在各界質疑中取得的成績。

　　現在的上海家化是中國最大的化妝品公司，並與花王等跨國公司開展合作，『佰草集』品牌也已經是中國化妝品走出國門的代表品牌。歷經百年的上海家化，見證了中國民族工業的發展歷史，它從南國廣東走來，馳騁十裡洋場，開風氣之先，引領中國美妝時尚界百年有餘，書寫下不老的美麗傳說。